Risiko

Wir sehen es als eine große Vertrauenserklärung, wenn Anleger uns ihr Anlagevermögen anvertrauen. Deshalb ist es eine unserer wichtigsten Aufgaben, stets die marktbezogenen und internen operationellen Risiken, die im Betrieb einer Investmentgesellschaft vorkommen können, zu überwachen. Dies erfordert einen disziplinierten und strukturierten Umgang mit Risiken. Als Anleger muss Ihnen bekannt sein, dass das Anlegen in einem Fonds der Investmentgesellschaft Jyske Invest International immer ein emittentenspezifisches, liquiditätsbezogenes und ein Kontrahentenrisiko sowie Risiken in Verbindung mit den Anlageentscheidungen und dem Betrieb der Investmentgesellschaft in sich birgt. In der Beschreibung der einzelnen Fonds können Sie mehr über die Risiken erfahren, die für den jeweiligen Fonds spezifisch sind. Alle genannten Risiken können sich auf den Wert der Anlagen auswirken. Sie werden im Folgenden näher beschrieben.

Unsere Risikoverantwortliche trägt große Verantwortung

Wir haben eine Risikoverantwortliche ernannt, die die übergeordnete Verantwortung für die Risikosteuerung innerhalb der gesamten Investmentgesellschaft Jyske Invest International trägt. Seiner Aufgaben sind die Identifikation, Bewertung, Überwachung und Berichterstattung bzgl. Risiken, damit wir jederzeit dazu in der Lage sind, Risiken bewusst wahrzunehmen und zu so vielen Risiken wie möglich Stellung zu nehmen. Er ist auch dafür verantwortlich, dass unsere Bewertungsmethoden und Modelle bekannten Risiken Rechnung tragen.

Darüber hinaus ist die Risikobewertung ein natürlicher Teil des Entscheidungsprozesses der Portfoliomanager bzgl. Anlagen.

So überwachen wir die Marktrisiken

Für sowohl Investmentgesellschaften als auch Privatpersonen gilt, dass mit dem Anlegen stets auch ein Marktrisiko verbunden ist. Unsere Risikoüberwachung hilft uns dabei, in den einzelnen Portfolios unzweckmäßig große Abweichungen von der Benchmark zu vermeiden.

Auf Portfolioebene

Wir arbeiten sowohl auf der Portfolio- als auch auf der Wertpapierebene mit Risikomodellen. Auf der Portfolioebene benutzen wir Bloomberg PORT+ u. a. bei der Messung von Risiken, bei der Szenariennanalyse und bei der Gewinnung eines detaillierten Einblicks in die Zusammensetzung von Rendite und Risiko in unseren Portfolios. Außerdem benutzen wir Bloomberg PORT+ zur Zerlegung unserer Renditen in Einzelkomponenten, damit wir im Nachhinein auswerten können, bei welchen Wertpapieren Gewinne und bei welchen Verluste zu verzeichnen gewesen sind.

Auf Wertpapierebene

1) Aktien

Auf Aktienebene haben wir Modelle entwickelt, die die einzelne Aktie nach ihrer Stabilität und ihrem Diversifikationseffekt auf das gesamte Portfolio bewerten. Sowohl auf Aktien- als auch auf Portfolioebene steht das Risiko im Mittelpunkt. Dadurch ist gewährleistet, dass die Risikosteuerung einen integrierten Teil unseres gesamten Anlageprozesses bzgl. Aktien darstellt.

2) Anleihen

Wir berechnen traditionelle Risikokennzahlen -  wie z. B. den Effektivzins und die Duration sowie deren Anfälligkeit gegenüber Zinsänderungen – für alle Anleihen, die in unseren Fonds enthalten sind.

Unser Einsatz bei der Bewertung von und beim Umgang mit Risiken kommt auch bei den übrigen Finanzinstrumenten zum Tragen.

So überwachen wir operationelle Risiken

Bei jedem menschlichen Handeln besteht das Risiko, dass ein Fehler begangen wird. Wir arbeiten zielgerichtet daran, das Risiko für durch menschliches Handeln verursachte Fehler zu minimieren.

Tägliche Kontrolle der Risikorahmen

Jeden Morgen kontrollieren wir anhand unseres Verwaltungssystems den Bestand in allen unseren Portfolios um sicherzugehen, dass wir die Risikorahmen der einzelnen Fonds sowie die in diesem Bereich geltenden gesetzlichen Bestimmungen einhalten.

Wenn wir Geschäfte tätigen

Anlageentscheidungen werden in der Regel nicht von Einzelpersonen, sondern immer gemeinsam im  Aktienteam bzw. im Anleihen- und Allokationsteam getroffen. So versuchen wir, das Risiko zu minimieren, das durch eine eventuelle Fehleinschätzung eines einzelnen Portfoliomanagers entstehen kann.

Unsere Portfoliomanager sind dazu bevollmächtigt, Handelsgeschäfte im Namen der Fonds der Investmentgesellschaft abzuschließen. Bei den Rentenfonds benachrichtigt der Portfoliomanager den Betriebsspezialisten des Fonds über ein konkretes Handelsgeschäft. Dieser überprüft, dass das Handelsgeschäft innerhalb des gesetzten Rahmens liegt und den gesetzlichen Anforderungen entspricht. Erst im Anschluss daran wird der Handel durchgeführt und verbucht. Im Bereich Aktien stellt der Portfoliomanager typischerweise ein Modellportfolio zusammen, das vom Betriebsspezialisten kontrolliert und in die Praxis umgesetzt wird.

Nachdem wir ein Handelsgeschäft mit Wertpapieren durchgeführt haben, erhalten wir eine Abrechnung von unserer Depotgesellschaft, der Jyske Bank. Wir überprüfen, dass die erhaltene Abrechnung mit den Angaben übereinstimmt, die wir in unserem eigenen System registriert haben. So vermeiden wir, dass Handelsgeschäfte durchgeführt werden, die nicht unser Kontrollverfahren durchlaufen haben. Weiterhin kontrollieren wir zweimal im Monat, dass unser Wertpapierdepot bei der Jyske Bank mit dem von uns registrierten Bestand übereinstimmt.

Wir lernen aus unseren Fehlern

Zweimal im Jahr erstellen wir eine Übersicht über die wesentlichsten Fehler und Überschreitungen, die wir im vergangenen Halbjahr registriert haben. Mit Hilfe dieser Übersicht können wir einerseits Fehler besser vorhersehen und andererseits unsere Prozesse optimieren. Dadurch vermeiden wir diese Fehler in der Zukunft. Die Fehlerübersicht ist auch die Grundlage für einen Bericht an den Aufsichtsrat der Investmentgesellschaft.

Automatisierung im Fokus

Um den menschlichen Faktor als Fehlerquelle zu minimieren, arbeiten wir ständig daran, unsere Prozesse zu automatisieren. Je mehr wir automatisieren, um so größer wird der Bedarf an einer effizienten Bereitschaft im Bereich der Informationstechnologie. Unser Bereitschaftsplan stellt z. B. sicher, dass ein anderer Server den Betrieb übernehmen kann, sodass wir nach einem eventuellen IT-Absturz schnell wieder betriebsbereit sind.

Externe Aufsicht

Als Investmentgesellschaft unterliegen wir der Aufsicht durch die dänische Finanzaufsichtsbehörde (Finanstilsynet). Die Finanzaufsichtsbehörde führt die Aufsicht darüber, dass wir die gesetzlichen Bestimmungen einhalten, und zwar bzgl. Anlagepolitik, Risikoprofil, Risikorahmen, Anlagebeschränkungen, Bedingungen der Finanzinstrumente, Verbuchung, Buchführung, Nettoinventarwert, Veröffentlichung von Prospekten und Genehmigung der Satzung. Dies erfolgt einerseits, indem wir Dokumente und Berichte bei der Finanzaufsichtsbehörde einreichen, und andererseits, indem Vertreter der Behörde bei uns Inspektionen durchführen.

Außerdem statten uns unsere unabhängigen Wirtschaftsprüfer mehrmals im Jahr Kontrollbesuche ab. Die Wirtschaftsprüfer, die auf der Anteilinhaberversammlung von den Mitglieder gewählt werden, führen die gesetzlich vorgeschriebene Prüfung der Jahresberichte und eine Durchsicht der Halbjahresberichte durch. Bei der gesetzlich vorgeschriebenen Wirtschaftsprüfung werden unsere internen Kontrollen geprüft sowie eine IT-Prüfung und eine Steuerprüfung durchgeführt.