So wählen wir unsere Anleihen aus

Wir haben mit gesunden Menschenverstand systematisiert und die Auswahl von Anleihen für unsere Portfolios diszipliniert.

Der Prozess besteht aus einer Reihe von Modulen, die uns – ausgehend von zahlreichen Indikatoren für Wert und Momentum (den Trend am Anleihenmarkt) – Signale für unsere übergeordnete Anlagestrategie geben.

Wir erhalten beispielsweise Signale zu folgenden Fragen:

• Soll das Zinsrisiko erhöht oder reduziert werden?
• Wie hoch soll unser Risiko bei Hochzinsanleihen sein?
• Welche Währungen an Anleihenmärkten der Schwellenländer erscheinen am attraktivsten?
• Welche Länder an den Anleihenmärkten der Schwellenländer erscheinen am attraktivsten?

Das Anleihenteam beurteilt die Glaubwürdigkeit der Signale (Evaluation) und entscheidet anschließend, wie die übergeordnete Strategie für die Portfoliozusammensetzung aussehen soll. Auf dem Hintergrund der übergeordneten Strategie entscheiden die Portfoliomanager in kleineren Teams über die Zusammensetzung der einzelnen Portfolios.