Markedskommentar - 3. kvartal 2024

Printvenlig PDF version

Opdateret 30.09.2024

Markedsudvikling

3. kvartal blev positiv, men også med en række bump på vejen og vi fik flere udsving, end vi har været vant til i år. I starten af august fik vi aktiekursfald på 7-8%. Nervøsiteten kom efter nogle dårlige økonomiske nøgletal samt en varsling om renteforhøjelser i Japan. Det førte til en stigning i den japanske Yen som ramte spekulative investeringer i aktier. Uroen på de finansielle markeder varede dog ikke længe og aktiemarkedet genvandt hurtig den positive tendens. En væsentlig årsag var, at både den europæiske centralbank (ECB) og amerikanske centralbank (FED) signalerede rentenedsættelser som følge af, at inflationsudviklingen nu er faldet så tilpas til ro, at renterne igen kan sænkes. ECB sænkede da også renten med 0,25% i september, mens FED sænkede med 0,50 %.

Afkast

Det blev til positive afkast til alle risikoprofiler i 3. kvartal. Globale aktier fortsatte fremgangen og satte nye rekorder og samtidig faldt renterne, hvilket betød rigtig gode obligationsafkast.

Aktuelt

Det amerikanske valg den 5. november har indtil videre fyldt meget i medierne og måske knap så meget på de finansielle markeder, hvor væksten og rentenedsættelser i højere grad har været i fokus.
Vores udgangspunkt er, at det også vil være tilfældet i 4. kvartal, da det er vækstbilledet, der driver afkastet på aktier og obligationer på lang sigt. Vi tror dog, at det amerikanske valg, på lige fod med eksempelvis en eskalering af krigen i Mellemøsten kan medføre, at vi som investorer skal indstille os på, at tendensen til højere markedsudsving fortsætter de kommende måneder.
Det betyder ikke nødvendigvis noget negativt. Eksempelvis benyttede vi aktiekorrektionen i august til at sælge lidt obligationer og købe lidt aktier for at sikre, at porteføljen havde den rigtige fordeling.
Om vi den kommende periode skal øge eller sænke andelen af aktier vil afhænge af, hvordan den økonomiske vækst udvikler sig. Som altid følger vi i den forbindelse vores investeringsproces.

Vær opmærksom på

Tidligere afkast skal ikke anses for at være retningsgivende for fremtidige afkast. Værdien og afkastet af Deres investering kan falde, og De kan ikke være sikker på at få hele det investerede beløb tilbage. Der beregnes normalt et gebyr ved køb og salg. Afdelingen kan investere i instrumenter i forskellige valutaer. Mindst 75% af formuen vil på ethvert tidspunkt være investeret i EUR eller valutakurssikret over for EUR. De skal være opmærksom på, at valutakursændringer kan påvirke Deres investering negativt. Det samme kan være tilfældet, hvis EUR ikke er Deres basisvaluta.

Ingen oplysninger heri skal opfattes som investeringsrådgivning, og inden køb eller salg bør egen investerings- og skatterådgiver altid kontaktes.